供需失衡显现 硅片电池价格持续下探（2025.4.17）

硅料价格

本周硅料价格因签单较少暂时持稳，近期并无新发货，暂时价格维持上期水平。国产块料前期现货执行价格，约落在每公斤 38-42 元人民币范围，主流厂家交付价格落在每公斤 40-42 元人民币、二三线厂家则约落在每公斤 39-40 元人民币。国产颗粒硅当期交付以主流厂家供货为主，价位落在每公斤 37-39 元人民币。而近月以来美国政策波动频繁，影响海外硅料厂家发货，受波动影响，制造环节观望情绪增高，下游生产厂家部分出现暂缓拿货的迹象，整体均价重心略微下移至每公斤 19 美元的水平。

须注意自上周开始厂家近期报价已开始下滑，致密料报价来到每公斤 40-42 元人民币的水平，然而拉晶厂家要价洽谈约每公斤 37-39 元人民币不等的价格。

价格下移因素主要在于下游需求开始退坡，而拉晶厂家在手硅料库存仍有一定的量体，整体能支撑 1-1.5 个月的生产水平，因此与上周相同，短期四至五月拉晶厂家策略将以消化在手库存为主、增加自身谈判筹码，考虑部分中小拉晶厂家并无太多囤货可用，四月底或将有小量签单落定，大宗成交仍需端看大型厂家博弈，厂家博弈之间须观察买卖双方的需求，暂时拉晶环节五月产量尚无下修，博弈落定恐须等至五月上旬。因此对于硅料厂家策略仍主要以稳定价格为主，四月硅料厂家提产有限，部分厂家响应压产，整体维持与三月相同的排产水平。但须要注意在抢装过后，需求下滑之下，刚好迎来丰水期，硅料厂家龙头厂家的动作将至关重要。

硅片价格

随着终端需求节点快速下滑，硅片市场价格在电池片的领跌下快速下行，多规格价格部位松动，市场氛围惨淡。

本周买卖双方企业仍在密集博弈，大厂持续透过暂缓拿货以商谈更低价格。市场价格如预期般触及上周提及价格水平，甚至往更低价格执行。183N 每片 1.2 元、210RN 每片 1.45 元、210N 每片 1.55 元人民币已经大宗成交并且成交水位仍在下行。

从本周成交价格分布来看，P 型 M10 规格的成交价格为每片 1.05-1.2 元人民币不等，国内市场由于需求急剧萎缩，实际价格仅剩 1.05-1.15 元人民币不等；相对而言，受海外订单支撑，出口价格仍有至多每片 1.2-1.25 元人民币的水平。

至于 N 型硅片方面，本周 M10 183N 硅片价格博弈热度相对平淡，主流成交价格下跌至每片 1.20 元人民币。至于大尺寸方面，本周成交价格跳水下行，G12R 规格落在每片 1.4-1.45 元人民币；G12N 价格也来到每片 1.55 元人民币的价格。

从目前价格趋势观察，近期价格仍有机会持续探底。而区分尺寸上的趋势也相对分明：183N 硅片价格预计短时间暂时持稳；而 210RN 部分，本周三 210RN 电池片价格已到每瓦 0.28-0.29 元人民币水平，预期 210RN 硅片价格在成本折算下仍有机会下行至每片 1.35-1.4 元人民币范围；至于 210N 也预计朝向每片 1.5 元人民币发展。短期内硅片市场价格持续悲观看待。

电池片价格

本周电池片价格如下：182P 电池片均价下滑至每瓦 0.30 元人民币，价格区间则为每瓦 0.29-0.30 元人民币，当前国内对 P 型电池片的需求以散单为主，整体订单量已大幅萎缩，目前产品主要供应海外市场，价格也预计在短期内难以产生大幅波动。

N 型电池片部分：183N、210RN 电池片本周均价分别下跌至每瓦 0.30 与 0.29 元人民币，价格区间同步出现下滑，分别为每瓦 0.295-0.31、0.29-0.31 元，210N 电池片均价则持平于每瓦 0.31 元人民币，价格区间为每瓦 0.30-0.31 元人民币。

由于四月份电池片环节的高稼动率，叠加政策节点前的需求退坡已于上周开始发酵，导致近期电池片库存逐步积累，整体供过于求也反映于本周 183N 与 210RN 的价格下跌，尤其 210RN 排产占比较高，相较上周价格跌幅已达到 12%。相对地，210N 则因供需关系相对持稳，在本周价格则暂未变动，但后续仍有下跌可能。

总体来看，在电池片厂家未大规模调整排产，需求持续萎靡的背景下，N 型各尺寸价格预期将在四月底前再度下探，整体价格水平最快须得在五月份，电池片排产顺势下降、供需失衡缓解后才有望修复，除此之外，近期价格跌幅能否收敛，也须仰赖上下游价格是否提供足够支撑。

组件价格

四月上旬，供应链转折已提前到来，邻近在 430/531 节点，行情热度已经开始下探，组件前期分布项目报价探高 0.78-0.8 元人民币的水平在四月初已经快速滑落，小型分销商也开始不堪先前囤货，部分转趋低价销售的情势。供应链价格将开始出现下探，集中式项目价格约落在 0.67-0.71 元人民币、分布式项目则因需求萎缩，高价订单减少签单影响价格来到每瓦 0.72-0.75 元人民币。

近期六至七月开始订单主要以前期签订项目发货为主，目前了解签订价格约有 0.63-0.68 元不等的价格，然而考虑高质量质量发展策略，厂家仍会试图与终端商谈执行价格、控制价格跌势，或许采混合前期订单发货、或提供部分折让等模式执行。

组件当前库存处较健康水平，但需求仍须要观望下半年国内集中项目启动状况、以及海外需求是否能如预期稳定，考虑上述因素，我们认为下半年价格波动上下震荡幅度较难出现过往大幅度的上扬以及崩跌。

其余产品规格售价，182 PERC 双玻组件价格区间约每瓦 0.62-0.70 元人民币，HJT 组件价格约在每瓦 0.76-0.855 元人民币之间，集中项目执行价格落于每瓦 0.75-0.79 元人民币之间，前期低价订单仍有 0.71 元人民币的价格执行。BC 方面，N-TBC 的部分，目前分布新单价格约 0.8-0.83 元人民币之间的水平，集中项目价格约落在 0.80 元人民币，但受价格因素执行较少。

本周海外价格暂时稳定，本周 TOPCon 组件总体平均价格落在每瓦 0.08-0.095 美元的水平。HJT 价格每瓦 0.095-0.12 美元。PERC 价格执行约每瓦 0.07-0.08 美元。BC 方面，N-TBC 的部分，目前价格约 0.1-0.11 美元的水平。

TOPCon 分区价格，大陆输往亚太区域价格约 0.085-0.09 美元左右，其中印度市场本地制造价格 PERC 与 TOPCon 价差不大，受中国电池片近期变动影响，近月并无变化，使用大陆电池片制成的印度组件大宗成交价格约落在 0.14-0.15 美元的水平。澳洲区域价格约 0.09 美元的执行价位，分销分布式项目价格落在 0.09-0.10 美元之间；欧洲总体交付价格仍落 0.085-0.1 美元的水平，部分现货订单价格仍有小幅上升，但幅度已开始趋缓。欧洲下半年价格集中式项目价格落定 0.08 -0.085 美元左右的区间。拉美市场整体约在 0.08-0.09 美元，其中巴西市场价格 0.08-0.09 美元皆有听闻；中东市场价格大宗价格约在 0.085-0.09 美元的区间。

美国市场价格受政策波动影响，厂家考虑 90 天的窗口观望期，部分抢发库存产品，甚至价格有上抬趋势贴近 0.27-0.3 美元（DDP）。因风险规避考虑，本地产组件报价上行贴近 0.4 美元（DDP）声量渐增。

价格说明

• InfoLink 公示价格时间区间主要为前周周四至本周周三正在执行和新签订的合约价格范围。
• 现货价格主要参考超过 100 家厂商之资讯。主要取市场上最常成交的「众数」资料作为公示价格（并非加权平均值）、根据市场实际情况酌情调整。
• 多晶硅美元价格，主要反应多晶硅「非中国产地」对应的美元价格范围，非人民币价格换算。
• 电池片美元高价，PERC / TOPCon M10 尺寸电池片对应皆以「东南亚产地」电池片价格为主。
• 组件环节部分，人民币价格为中国内需报价，均价以当周交付出厂价格（不含内陆运输费用）为主。主要统计当期时间内交付的分布式、集中式项目，高低价依据市场状态反映二线厂家、或者部分前期项目价格为主；美元价格为非中国地区的海外价格，并以 FOB 报价不含关税，非人民币价格换算。